三十年深耕，铸件龙头乘风而起：企业成立于1992年，三十年来致力于大型重工配备铸件的出产、研制及出售。2016年A股上市，现在在新能源、通用机械范畴形成风电铸件、注塑机铸件两大系列产品，并经过球墨铸铁厚大断面技能在核电配备运用和合金钢范畴耕种。获益风电职业抢装、原材料价格安稳，2019年以来公司营收和赢利完成敏捷添加，2020年风电铸件业务收入占比达87%，较2017年提高23pct。2021年今后，随同着风电职业抢装完毕、风电项目平价，铸件职业继续扩产后竞赛格式恶化，2020~2023年公司营收改变不大，首要受单价下降的影响。

  大铸件精加工产能紧缺，25年头具有提价根底：23年铸件职业大幅扩产，单价快速下行：1）扩产：18年铸造职业被列入“两高职业”，23年各省连续铺开产能约束，铸造职业大幅扩产；2）价格：21年平价以来，铸件职业单价继续下行，而23年年中职业产能连续投产后，职业发动大幅降价，23年中、24年头降价起伏别离达5%、10%+。以日月股份为例，22-24H1单价为10829、10533、9510元/吨；受此影响，公司单吨净利继续下行，22-24H1别离为589、961、720元/吨。估计8~10MW陆风大机型浸透率从24年的15%提高至25年的35%，24H2起大兆瓦机型快速上量，精加工产能已呈现紧缺状况，大铸件环节已呈现小幅提价，估计25年头谈价中大铸件仍处于紧缺状况，具有提价根底，铸件职业有望取得量利齐升的成绩弹性。

  盈余猜测与出资评级：考虑到公司24年风场转让奉献出资收益，咱们上调24年归母净赢利至6.61亿元（原值为6.37亿元）；考虑到公司风场翻滚开发、翻滚转让，未来2~3年可奉献必定体量的出资收益，以及大型风电铸件紧缺，盈余才能进入拐点，咱们上调25~26年归母净赢利至8.25/9.35亿元（原值为7.73/8.86亿元），24~26年同比+37%/25%/13%，对应PE为19.3/15.5/13.6X，保持“买入”评级。

  证券之星估值剖析提示日月股份盈余才能杰出，未来营收成长性一般。归纳基本面各维度看，股价偏低。更多

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