雪天盐业2023年半年度董事会经营评述

  我国是全球原盐产能和产量最大的国家。多个方面数据显示，2022年，我国原盐产能达11585万吨，产量达8390万吨；2022年全国原盐表观消费量达到5830万吨，消费结构烧碱51.86%，纯碱36.85%，其他11.29%；出口原盐71.3万吨，进口942.5万吨。

  自食盐专营体制改革以来，我国盐行业经营环境已发生深刻变化，不再核准新增食盐定点生产企业，确保公司数只减不增，鼓励食盐生产与批发企业产销一体。明确允许社会资本参与兼并重组食盐生产批发企业，食盐资质管理更加严格；跨区经营推动食盐市场之间的竞争活力提升，食盐品种日趋丰富，食盐价格趋向多样化，能逐步满足多种人群的消费需求；食盐安全保障体系完善，食盐政府储备和企业社会责任储备制度完备。食盐产品价格放开，食盐零售价格总体呈上涨趋势，行业资源向综合竞争力强的大规模的公司集团聚集，产业集中度正逐步提高。

  在国内大循环经济的背景下，行业驱动因素日益明显。餐饮业、消费升级、食品加工是食盐及调味品行业的主要驱动因素，调味品行业保持增长。最新发布的研究多个方面数据显示，2022年中国调味品行业市场规模达5133亿元，预计2027年市场规模将达10028亿元，未来市场规模有望实现新的突破。调味品行业的繁荣发展，为逐步推动盐及相关这类的产品的延伸发展打开空间。

  在扩大内需、刺激消费等政策引导下，社会消费能力稳步提升。花钱的那群人迭代，消费模式、消费观念升级给国内中高端食用盐和日化盐营销带来了新的机遇，消费者愿意为品质更好、更健康的消费品买单。据中研普华研究咨询的调查报告数据显示，随着民众生活条件的提升，中高端食用盐的消费需求在全世界呈上涨的趋势，且中高端盐的销量一直增长，食盐产品高端化趋势明显，消费偏好呈现健康导向。与“海外发达国家中高端食盐市场占比约8%-10%”相比较，我国中高端食用盐消费空间巨大。

  2023年6月29日，工信部消费品司召开部分省区市盐业主管部门负责同志座谈会，围绕《食盐定点生产企业和食盐定点批发企业规范条件》《食盐定点生产企业和食盐定点批发企业规范条件管理办法》（以下称条件和管理办法）的修订、食盐定点企业证书的换发及完善食盐专营管理工作，广泛听取各方意见。整体看来，条件和管理办法细则的修订，对食盐定点企业的规范要求更为严格，监管方式和方法也更具有实操性，必将成为促进行业转变发展方式与经济转型，推动行业高水平发展的新机遇。随着清晰明确的监管新政陆续落地,行业马太效应会更加显著，企业间的差距被拉大，优胜劣汰将成为市场发展的必然结果。这就要求相关企业积极应变，快速转变思想认识和工作态度，依法合规经营，持续提升市场竞争力，同时，也要树立正确的企业利益观，强化自律，维护行业整体利益。

  我国的原盐消费去向显示，70%左右的原盐用于盐化工，其余则用于食用及其他用途。我国是全球重要的盐化工生产大国。盐化工产业不仅提供了“三酸两碱”中的烧碱、纯碱和盐酸，而且可向下游延伸生产PVC、甲烷氯化物、环氧丙烷、TDI/MDI等多种重要的基础化工原料，以及众多的精细专用化学品，是带动别的行业发展的基础原材料。盐化工产业具有产业链长、关联度大、技术密集等特点，产业带动能力强。盐化工产业未来发展将延长现有产业链，向高的附加价值精细化工产品和新材料方向寻求突破。

  两碱行业（纯碱、氯碱）是工业盐的主要消费方向，两碱用盐占中国工业盐行业需求的90%以上。工业盐市场已形成以两碱行业为消费龙头、下游产品加快速度进行发展的盐化工产业格局。

  据相关权威机构统计数据，2018-2022年期间，我国纯碱产量整体呈递增态势。2022年我国纯碱产能为3485万吨，同比增长2.02%，产量为2852万吨，同比增长5.01%。截至2022年，我国纯碱表观消费量为2657.98万吨，同比减少0.22%。

  近年来随着氧化铝、纸浆、化纤等行业景气度的上升，烧碱的需求量也在逐年增加，推动烧碱行业稳步发展。截止到2022年，我国烧碱总消费量达3629万吨，同比减少2.04％，烧碱总产能为4762.6万吨/年。截至2021年底，国内烧碱生产企业共158家，CR10为20.23%。

  据国家发改委一手消息，国家发改委等五部门发布《工业重点领域能效标杆水平和基准水平(2023年版)》的通知，该通知明确，依据能效标杆水平和基准水平，分类实施改造升级。这也代表着，许多重点行业的节能降碳改造正在加速，落后产能的“清零”计划正在袭来。通知明确，炼油、煤制焦炭、煤制甲醇、煤制烯烃、煤制乙二醇、烧碱、纯碱等此前明确的25个领域原则上应在2025年底前完成技术改造或淘汰退出。

  国家“碳达峰、碳中和”的转型要求，推动了锂电、光伏、风电、储能等新能源加速发展，提出探索以钠离子电池为核心的新能源发展路径。新能源行业发展和新技术日趋完善与成熟，促使近年来盐化工行业发展势头强劲，其中锂电和光伏是纯碱需求的两大拉动来源，预计2030年光伏和锂电行业有望形成约千万吨以上的纯碱需求增量。

  钠离子的地壳丰度约为2.36%，储量上的优势直接决定了钠离子电池材料具备低廉的成本，成本的优势让钠离子电池有望成为一个全新的储能技术发展路径，一个钠资源高的附加价值利用方向，一个锂离子电池的重要补充来源。2021年8月，工信部首次明确要推动钠离子电池产业化发展，2022年4月，国家发改委、能源局提出要推动多元化技术开发，开展钠离子电池等关键核心技术、装备和集成优化设计研究，政策的加持进一步明晰钠离子电池未来发展。业内一致认为，当下钠离子电池处于产业化早期，竞争格局未定，材料和技术优化空间大，市场容量大，当前应用领域以储能、低速电动车、铅酸蓄电池替代为主。

  盐穴压缩空气储能技术的基础原理是利用压缩机，将大自然之中的空气吸收压缩成高压力、大密度的有效气压资源，并储存于地下盐腔中，需要时通过放气阀门和输气管道向气轮机内排放，带动气轮机叶轮运转并拖动发电机转子运转而发电。作为一种可行的存储方式，在电力的生产、运输和消费等领域具有广泛的应用价值，具有削峰填谷、平衡电力负荷、需求侧电力管理、可再次生产的能源储存、备用电源等多项功能。2022年5月，中国压缩空气储能领域国家示范项目——江苏金坛盐穴压缩空气储能电站一期装机60兆瓦项目并入国家电网正式投产，

  利用盐穴储存油气产品是一种更为成熟更广泛的利用方式，国外利用盐穴作为储气库的历史最早可追溯到20世纪40年代，期间加拿大首次采用盐穴存储油类制品，1949年美国开始采用盐穴储存液化石油气，之后盐穴储气技术在欧美得到迅速推广。截至2018年底，欧美共有地下储气库群140余座，总库容量超过200亿m3。2001年初，德国亨托夫电站对储气盐穴的形状进行了检测，发现盐穴体积收缩率为0.15%/年，平均沉降速率3.24mm/年，盐穴形状与电站初建时相差无几，未发现气体泄漏，充分表明了盐穴储气技术的可靠性。我国对盐穴储气的研究起步较晚，2007年2月，作为我国“西气东输”的重要配套项目，金坛储气库工程正式运行，成为亚洲首个地下盐穴储气库。

  报告期内，公司的主营业务为盐及盐化工产品的生产、销售，基本的产品为食盐、工业盐、日化用盐、畜牧盐、烧碱、纯碱、氯化铵、双氧水、芒硝等。

  公司食盐品种丰富，大致上可以分为食用小包盐和食品加工盐两大类。其中食用小包盐覆盖井矿盐、湖盐、海盐三大品类。包括加碘精制盐、未加碘精制盐、海藻碘盐、海藻碘低钠盐、腌制盐等产品及满足中高端需求的松態997生态食用盐、锶盐、聚优盐、南岳寿山盐、南海海盐、岩晶盐、活水盐等产品。公司产品有袋装、罐装、瓶装、礼盒装等多种包装形式，能满足多种层次的消费需求。

  公司日化用盐产品大多数都用在满足大家日常家庭所需的生活用盐，比如果蔬盐、含盐牙膏、沐浴盐乳、含盐洗发水、龙虾清洗盐等。

  公司采用联碱法生产纯碱，大范围的应用于化工、玻璃（光伏玻璃）、冶金、造纸、印染、合成洗涤剂、石油化学工业、食品、医药卫生等行业。

  公司生产的氯化铵多用作生产复合肥的基础肥料、氮肥原料；部分作为氮肥直接农用。

  公司利用氯碱副产氢气生产双氧水，适用于医用伤口消毒、环境消毒和食品消毒。

  公司致力于构建生产销售一体化的经营模式。企业具有上游盐矿资源，并具有技术创新优势和良好的产品研制能力；根据历史销售情况、存货储备需求和市场订单情况，公司的盐产品及副产品芒硝采取“以销定产、统一计划、订单生产方式”进行生产。盐化工产品氯碱纯碱等则采用连续型生产模式。

  公司食盐业务多采取自建分支机构、自建销售网点、自建的开门生活电子商务平台、自建物流或委托第三方物流等方式来进行跨区域线）直销和批发。同时借助第三方具有合格经营资质的合作配送（经销）商，通过其销售渠道将产品销往客户终端。食品加工盐主要是通过直销方式对外销售，食用小包盐主要是通过直销与配送服务（经销）相结合方式对外销售。公司通过销售拜访、技术交流、样品试用、行业展会推介等方式开发客户，签署合同订单，并依照客户需求生产、供货。食用盐为居民日常生活的必需品产销量相对来说比较稳定，基本没周期性。

  2023年上半年，面对行业竞争加剧及市场行情报价下降带来的压力，雪天盐业积极应对复杂严峻的外部经营环境，以建设一流企业为目标，聚焦主责主业、抢抓发展机遇、统筹内部管理，发展形态趋势稳定。报告期内，实现营业收入29.38亿元，同比减少3.57亿元；归属于上市公司股东的净利润3.33亿元，同比减少1.28亿元；归属于上市公司股东的净资产72.89亿元，较年初增长17.29%。公司盐化产品产量391.22万吨，同比增长5.12万吨；销售各类盐化产品共计342.07万吨，同比基本持平。

  公司全国战略布局持续完善，并整合进出口业务和资源，积极走向国际市场，成立雪天进出口贸易有限公司，国内拥有分布湖南、江西、重庆、河北的6家国家食盐定点生产企业，长沙、湘东、湘南、湘北、湘中、大湘西6大省内区域性销售分公司以及27家省外销售分公司。报告期内，公司聚焦产品、精准渠道，持续优化产品结构和价格体系，省内营销区域改革焕发营销活力，小包盐销量增长1.55万吨，同比增长22.77%，中高端盐销量同比增长8.74%，省内市场主场优势不断强化；省外市场营销渠道进一步做实，新增配送商数量3000余家，同比增长20%以上。直营电商为龙头的新零售业态激发消费新活力，小包盐销量同比增长159%；社区电商稳中有升，中高端盐销量同比增加46.7%。

  公司聚焦盐资源，深度开拓延伸产业链，拥有食盐、工业盐、纯碱、烧碱、氯化铵、双氧水、氯气、芒硝等主要产品线，企业内部循环经济格局不断健全。报告期内，完成盐焗海鲜调味盐、拌饭专用调味盐（料）、肉类腌制盐、植物硒盐、洁面慕斯、洁手慕斯等新品研发，上市南岳寿山盐、南海海盐，中高端食盐家族持续壮大，产品涵盖井矿盐、海盐、湖盐以及进口盐，并打造出系列含盐日化产品，不断丰富和健康人民美好生活。坚定打造行业卓著品牌，通过聘请知名演员于和伟代言、亮相央视黄金时间段、登顶广州地标“小蛮腰”、打造“世界之窗”摩天轮地标广告等持续加强“雪天”高端形象宣传，“雪天”品牌食盐已成为中国烹饪协会战略合作伙伴、中国国家烹饪队一级全球商业合作伙伴，以及杭州亚运会、亚残运会官方食用盐供应商，并入选“民族品牌”。报告期内，“雪天”盐在2023年中国国际餐饮产业博览会上获“匠心品质企业奖”“饮食文化传承突出贡献奖”，并荣获2023年中国顾客满意度指数C-CSI盐行业满意度第1名，“雪天”品牌影响力持续增强。

  公司以盐为轴逐渐完备从原料端到应用端的全产业链建设。报告期内，湘渝盐化煤气化节能技术升级改造项目、河北永大食盐提质改造项目、九二盐业园区热电联产项目及离子膜烧碱二期二阶段完善预留的4万吨/年项目建成正式投产。其中湘渝盐化煤气化节能技术升级改造项目节能降耗效果明显，平均吨氨能耗同比下降30%以上，低于行业标准和设计值，极大地降低了生产所带来的成本，技改后纯碱氯化铵双吨直接生产成本同比下降10%以上。2023年二季度，九二盐业双氧水项目基本实现达产达效，产品质量指标均高于国标要求。

  与此同时，公司积极布局新兴起的产业，与中国电力合作成立中电雪盐合资公司，开创我国新型储能和盐穴资源再利用耦合的新路径新模式；参股企业美特新材与中南大学产学研合作成立湖南省首家钠电研究院，并发布合作开发的4款钠电正极产品，锂离子电池正极材料智能生产线项目已开工，锂、钠产业布局取得新的突破；快速推进湘渝盐化5万吨电池级纯碱项目（首期1万吨）和九二盐业卤水提锂项目，当前已完成项目建议书和可研报告，争取年内具备立项和开工条件。此外，还在积极探索利用湖南省内各地拥有的土地房产资源优势，布局光储充业务。

  报告期内，公司进一步加大科技投入，研发支出1.04亿元，占比营业收入3.52%，同比增长7.38%，主要围绕节能降耗、人机一体化智能系统、新能源技术等方面“关键点”开展攻关，包括开展钠电正极材料的研发工作；探明盐卤提锂技术路线；积极探索盐穴压缩空气储能技术，大力推进盐穴压缩空气储能创新示范等。2023上半年新增授权专利36项，累计授权专利345项，参与制定并发布轻工业企业知识产权管理指南、社会责任指南2项行业标准，主导制定并发布《电池级碳酸钠》《生态食用盐》等标准，其中《电池级碳酸钠》是国内行业第一个团体标准，对规范钠离子电池市场、助推技术进步、提升制造工艺和品质具有指导意义。引进化工、新能源、储能管理等方面优秀人才10余人，强化了人才支撑。与此同时，积极开展数字化转型，审计整改、BI分析系统、主数据管理等应用系统成功上线，九二盐业智慧工厂样板工程按期推进。

  公司从始至终坚持市场化改革，成功入围国务院国资委“双百企业”名单。省内大区改革成效显著，一是管理结构优化，人力成本降低。省内分公司整合为6大区域，有实际效果的减少管理层级，科学划分管理区域，缩减人员编制，管理成本下降。二是优化物流配送，增强市场活力。通过经济流向完善区域整合，加大优质配送商的遴选，优化物流运输路径，精准营销渠道，提升市场掌控力，物流配送费用同比下降20%以上。三是销量稳中有升，2023年上半年省内市场小包盐销售提升同比增加1.55万吨，增幅22.77%。全面实施聘任制和契约化管理，优化人力资源配置，加大年轻干部选拔和人才引进力度，强化末等调整和不胜任退出机制，在强约束的同时，增强对分子公司领导干部的激励，“三能”机制实现再突破，劳动生产率指标在各级经营单位全覆盖，“一企一策”差异化选取设置指标，并建立以劳动生产率为核心的浮动编制管理机制。健全分子公司领导班子薪酬管理机制，更强调差异化分配，增加减亏专项奖励，完善超额利润分享扣减机制；推进实施第二期股权激励，计划向284名激励对象授予1834万股限制性股票，该事项已通过公司股东大会审核，正在最后实施阶段。

  公司认真贯彻落实新发展理念，将“绿色发展”这一国家战略视作企业责任，报告期内，把推进节能降耗列入年度三项重点工作之首，在大力倡导日常节能的同时，更加大力度推进传统产业转型升级，于年内启动实施生产企业高耗能落后机电设施淘汰更换。将乡村振兴工作纳入公司整体发展规划，扎实有序做好乡村发展、乡村建设、乡村治理等重点工作。开展“雪天”志愿者活动近30场，深入推动碘缺乏病、减盐周等科普活动，多渠道为居民普及健康用盐知识，持续强化科学用盐及食品安全自我保护意识，传播健康理念。

  全国盐行业产能过剩，产业集中度低，市场之间的竞争激烈。受制于碳排放指标限额，部分“两碱”生产企业退出市场的同时，新技术、新工艺的产能也加速进入，供需格局仍存在不确定性；氯碱行业产品同质化较为显著、精细化工产品占比偏低等问题较为严重，公司将充分的发挥产销一体优势，逐步加强产销协调、渠道建设和资源整合，巩固现有市场占有率，拓展国内外优质市场。

  公司基本的产品工业盐、“两碱”等与宏观经济景气度及下业发展相关度较高，目前随着光伏玻璃产业高质量发展，需求有望持续保持。如果未来宏观经济下行，将抑制公司业绩的持续增长。公司将加强经济与市场运行预判，适时优化经营策略及产品结构，以工艺、技术、设备、区位、管理优势，持续降本增效，努力化解不利影响。

  煤炭为公司基本的产品所需的重要能源及原料，煤炭成本在公司主要营业业务成本中占比较高，其价格波动对公司产品毛利率水平具有较大影响。若未来煤炭价格大大上升，将会导致公司主要营业业务成本增加，公司盈利水平将面临很多压力。公司大力推动煤炭集中采购，降低煤炭采购成本，积极应对煤炭价格持续上涨带来的挑战。

  部分子公司生产的全部过程中会产生“三废”，可能对环境能够造成一定的污染；部分生产工序为高温、高压环境，易引发安全事故。公司已建立完整的环境保护、安全生产标准及管理制度并坚持有效执行，均符合国家安全生产、环境保护有关政策要求，并配备了完备的安全环保设施。但基于国家“双碳”背景下，安全环保节能标准日趋严格，监督管理力度持续加大，对公司制作经营活动的“三废”排放及能源消耗要求趋严，若公司未能及时满足新标准，企业未来的发展将受到限制。公司将严格落实各项环保治理和减排措施，严格执行安全生产标准及管理制度，加大安全环保节能投入，强化日常管理和设备维保，确保运行正常，杜绝安全生产及环保责任事故发生。

  公司拥有的盐矿资源储量丰富且品质优良，盐矿品位高，易开采。所属湘衡盐化、湘澧盐化、九二盐业和湘渝盐化等重要生产企业采矿权可采面积共计15.84平方公里，氯化钠储量13.15亿吨，芒硝储量3.33亿吨。其中湘衡、湘澧两家盐化公司一南一北，控制了湖南省内的井矿盐资源；九二盐业控制了江西东南部的井矿盐资源；湘渝盐化拥有纯碱产能70万吨/年、氯化铵产能70万吨/年，且其控股子公司索特盐化拥有100万吨/年的井矿盐产能，控制了重庆万州地区的井矿盐资源。丰富的盐矿资源保障了盐及盐化工产品所需卤水的持续供给，精选高品位矿区资源用于食盐生产，确保了公司食盐产品的优异品质。

  我国盐及盐化工商品市场需求量大，小工业盐、两碱用盐及两碱产品均具有一定的销售半径，公司盐矿生产基地所在位置具有突出区位运输优势。其中，湘衡盐化位于盐业市场容量巨大的湖南、广东、广西三省区的地理中心，地处京广线最大的货运编组站且拥有铁路栈桥专线，且邻近港澳地区及东南亚国家；九二盐业地处赣南，毗邻广东、福建二省，目标市场均在最优销售半径500公里范围内；湘澧盐化拥有年吞吐量百万吨的自动化装卸水运码头，常年可保证500吨级船只通航，在环洞庭湖及沿长江流域具有水运优势，销售半径更长、物流成本更低；永大食盐定位于华北及东北市场布局；湘渝盐化地处重庆万州，可覆盖西南市场，且毗邻长江，水陆交通便利。

  公司以“丰富和健康人民美好生活”为使命，深耕食盐品类市场，注重品牌建设、产品研制，消费者服务，以“匠心”传承优品，持续引领行业发展。国际知名品牌评估公司益普索市场调查与研究结果为：“雪天”品牌已具有广泛知名度，形成了健康、年轻、精美、创新、高端的品牌形象，品牌认知度不断的提高，位于行业前列。“雪天”食盐作为中国驰名商标，以高纯、健康的产品特性，分别被亚组委、中国烹饪协会授予杭州亚运会官方指定用盐、中国烹饪协会比赛指定用盐。

  公司深耕中高端市场，致力于将“雪天”打造成全国性的高端品牌。“雪天”品牌聘请知名演员于和伟代言，连续三年登陆央视，向众多购买的人展示“引领行业发展”的高品质标杆。“雪天”品牌食盐成为杭州亚运会、亚残运会官方食用盐供应商，并入选“民族品牌”，在2023年中国国际餐饮产业博览会上获“匠心品质企业奖”“饮食文化传承突出贡献奖”，并荣获2023年中国顾客满意度指数C-CSI盐行业满意度第1名，品牌估值突破60亿元，“雪天”品牌影响力持续增强。

  公司为高新技术企业,依托两级技术创新体系，建成“湖南省专家工作站”“单杨院士创新团队雪天食品工作室”以及“湖南省井矿盐工程技术研究中心”。2023年上半年新增授权专利36项，累计授权专利345项，“高效制盐专用阻垢剂的研发及推广应用”科技成果获中国轻工联合会科学技术进步三等奖。合作研究氯碱精细化工、卤水提锂、钠电池正极材料前驱体等前沿科技，努力打破盐行业天花板。

  公司下属有湘衡盐化、湘澧盐化、九二盐业、雪天技术、永大食盐、湘渝盐化6家国家食盐定点生产企业，具备生产资质、资源储量和生产所带来的成本方面的突出优势，是行业率先实现产销一体化的现代股份制企业之一。公司已建立覆盖全国的销售经营渠道，6大省内区域分公司和27家省外分公司直接从事盐产品营销售卖业务。随公司产业链进一步延伸，规模优势进一步凸显，产业链上下游构建了稳定互惠、合作共赢的产销协同体系，规模成本优势进一步增强。

  第一，深耕湖南本土市场，建立了深度覆盖全省的销售经营渠道；同时快速推进全国化战略，通过27家省外分公司拓展万余家合作客户，不断开拓全国销售经营渠道，“雪天”产品加速覆盖全国市场。第二，突出战略客户、培育优质客户。加强与产业链上下游核心客户如海天味业（603288）、李锦记、东古、顶益、统一、厨邦、克明面业、双汇、海底捞、凤球唛、唐人神（002567）等合作，且充分的利用自建的开门生活电子商务平台和直播带货平台和天猫、京东、拼多多、抖音、快手等B2C平台，开辟多种线上销售渠道，渠道布局和终端建设得到加强完善巩固。第三，响应国家“一带一路”战略，成立雪天进出口贸易有限公司，公司海外市场不断拓展，公司产品走进东南亚（柬埔寨、新加坡、老挝）、东亚（韩国、日本）以及非洲市场。

  公司已由单纯的盐业向盐产业集群转变，食盐、工业盐、日化用盐、芒硝、纯碱、氯化铵、烧碱、双氧水等业务板块协调发展，形成了盐硝联产、盐碱联产、热电联产循环经济发展格局。湘渝盐化、九二盐业、河北永大等生产企业积极实施扩大产能，提质技改，大幅度的提高了规模效应，进一步拓展盐碱联产产业链，并积极探索新能源产业链延伸和盐穴综合利用开发，提升公司整体盈利能力和抗风险能力。

  证券之星估值分析提示唐人神盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示线上线下盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示雪天盐业盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示海天味业盈利能力优秀，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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